近期，國際金融市場對中國經濟的信心悄然升溫。高盛、摩根大通、瑞銀等多家國際投行紛紛上調2025年中國經濟增速預期。這不僅是數據的回暖，更是政策節奏、市場表現與產業升級的綜合反映。

走訪香港、深圳、上海等地，通過與各家機構首席經濟學家面對面，解析他們眼里“中國經濟的底氣”，以及背后那條持續釋放吸引力的“投資曲線”。

政策落地見效

多家外資機構同步調高中國經濟預期

高盛最新發布的研究報告中，上調了中國經濟增速預測0.6個百分點；瑞銀也上調了0.6個百分點；摩根大通上調了0.7個百分點。他們表示，2024年9月以來，中國出臺了一攬子增量政策，產生了積極效果。

摩根大通中國首席經濟學家朱海濱表示：“我個人歸納是兩步走，去年9月到12月為止，主要是通過中國人民銀行貨幣政策的寬松，今年我們看到在兩會上財政的赤字率第一次突破4%，中央和地方的專項債的規模也達到了歷史新高，這是我們講的下半場，通過財政的發力來進一步提振經濟。”

與此同時，中國政策的連續性與開放姿態，也為外資提供了長期錨點。從市場準入負面清單調整到自貿試驗區制度創新，從擴大跨境服務貿易開放到優化跨境數據流動規則，中國正以制度型開放打破壁壘。數據顯示，前4個月，我國新設立外商投資企業18832家，同比增長12.1%。

“政策上深化對外開放，改善營商環境和旅游環境，加快服務業的開放試點；推進中國企業“走出去”，積極拓展多元化海外市場，加快布局海外產能投資和并購。”瑞銀高級中國經濟學家張寧說。

從資本市場來看，國際投行代表的“聰明錢”保持著對中國股票的看多和高配。今年以來，香港IPO市場募資總額達90億美元，同比增長320%。

“我們對于中國的股票，不管是A股也好，港股也好，還是維持在整個亞太區里面保持高配的建議”，高盛首席中國股票策略師劉勁津說，“從流動性的角度，我們認為AI背后可能帶動大概有2000多億美元，在未來一兩年一個凈流入的情況。”

“韌性”成關鍵詞

中國經濟穩定預期正增強全球信心

多家外資金融機構在研報中都提到了“韌性”這個詞。

此外，從機構發布研報的時間點上來看，雖然之前可能對外部環境有所擔憂，但他們馬上就恢復了對中國經濟內生動力的信心。

瑞銀高級中國經濟學家張寧認為：“二季度即使面臨了美國加征關稅的沖擊，國內經濟增長依然呈現了較強的韌性。”

“現在海外，尤其是西方面對諸多不確定性，中國在這個過程中政策的節奏是比較穩健的”，摩根士丹利首席經濟學家邢自強說，“這樣對全球投資者的信心也有一個定心丸的作用。”

與此同時，中國企業自身強大的科技創新能力也成為外資金融機構持續看好的關鍵因素。

富達國際亞太區投資總監斯圖爾特·朗布爾表示：“強大的中國企業能夠鞏固市場份額、增加收入，中國企業正在減少對美國市場的依賴，并在一些領域擴大海外生產。”

科技+消費雙主線

外資機構看好中國資產

在這些研報中，外資機構的目光都不約而同聚焦于中國的科技與消費領域。中國經濟這兩大主線蘊含著巨大的增長潛力，正成為吸引全球資本的新磁場。

摩根士丹利整理了一份長達100頁的中國人工智能行業藍皮書，里面密密麻麻都是這半年來對中國科技企業的調研報告和行業分析。

據摩根士丹利首席經濟學家邢自強介紹：“中國是全球在上下游的軟件、硬件、應用都可以形成閉環全產業鏈生態系統的AI強國，總共60家非常具有代表性的企業，提振將來的生產力。”

另外，中國老百姓消費方式正在轉變，本土設計與品牌也在迅速崛起。從中國盲盒到入境游客的“中國購”，都成為消費領域新亮點。

“在消費領域可以看到一個比較可喜的變化，大家對于新消費領域，比如說像一些興趣消費，有品質的零售跟文化相關的這種旅游，這些表現其實都相當不錯。”摩根大通中國首席經濟學家朱海濱表示。

富達國際亞太區投資總監斯圖爾特·朗布爾認為，因為消費領域正在改善，零售銷售額上升，消費已不再局限于受刺激措施支持的商品。“餐飲、體育用品、家具等行業的增長勢頭都更加強勁。”

來源/新聞聯播